富景中国控股有限公司（简称“富景中国”）近期通过港交所主板上市聆讯，均富融资为其独家保荐人。若能顺遂上市，富景中国将成为“盆栽蔬菜第一股”。

　　富景中国以盆栽蔬菜为主业，曾正在新三板挂牌上市，摘牌之后多次向港交所递表均未通过。只管此次隔断正式上市仅差临门一脚盆栽，但富景中国仍有隐忧待解。事迹方面，十分依赖经销商，且营收摇动；商场方面，产物发卖困于区域，山东省内的收益约占其总收益的九成。隐忧之下，盆栽蔬菜照旧一门好生意吗？

　　招股书显示，富景中国事山东省最大的盆栽蔬菜农产物临盆商，从2012年先河正在青岛莱西策划盆栽蔬菜种植及发卖交易。公司以“富景农业”为苛重品牌，产物包含29个盆栽蔬菜种类，个中茼蒿、油菜、苦菊、生菜、山芹及乌塌菜为其苛重产物。

　　富景中国曾正在2015年以“富景农业”为简称正在新三板挂牌业务。彼时，富景农业苛重从事蔬菜种植和发卖，产物分为盆栽蔬菜、大棚菜、大田菜和礼盒菜四大类。

　　2019年5月，富景农业断定摘牌，当时称新三板的业务量及活动性秤谌较低，难以识别和确立公司的公正值、反应公司的资产和打点的干系本质。同时，新三板挂牌还造止了富景农业以股权或债务体例公然筹集资金。

　　摆脱新三板后，富景中国便先河了赴港上市的系列操作，先后于2021年2月10日、2021年8月24日、2022年4月14日、2022年11月18日四次递表，但均以失效结束。2023年7月29日，富景中国再次递表，履历了近4个月的恭候后，于2023年11月28日通过港交所聆讯，离正式上市仅差临门一脚。若上市得胜，富景中国将成为“盆栽蔬菜第一股”。

　　IPG中国首席经济学家柏文喜以为，富景中国第五次递表得胜的缘由，或许正在于公司近两年一向改正的根基面，以及商场对盆栽蔬菜需求的增进。

　　值得防卫的是，富景中国脉身仍有不少题目待管理，最先是事迹十分依赖经销商。招股书显示，2020年至2022年以及2023年前5个月，富景中国分销商的发卖额分辨为1.21亿元、1.55亿元、1.27亿元和0.56亿元，分辨占公司同期收益约99.7%、100%、100%、100%。

　　富景中国也正在招股书中坦言，其苛重通过分销商来发卖公司的盆栽蔬菜，但分销商发卖及分销产物的功能或许受到多种成分的影响，若产生分销商淘汰、推迟或勾销订单等变乱，公司的收益或许会摇动或淘汰。

　　这种太甚依赖也让行业人士为富景中国捏一把汗。柏文喜以为，从事迹来看，富景中国的事迹告急依赖经销商，会存正在商场与渠道危险盆栽，一朝经销商显现题目，公司事迹就会受到告急影响。

　　不光云云，富景中国还存正在收益依赖前五大客户的危险。招股书显示，2020年至2022年及2023年前5个月，富景中国前五大客户的发卖额分辨占总收益约56.1%、66.3%、67.3%及68.8%，而上述各年度中，最大客户的发卖额分辨占总收益约15.3%、16.3%、16.5%及16.8%。

　　盆栽蔬菜是指正在花盆或其他容器内种植的蔬菜。近年来，跟着人们对蔬菜稀奇、安闲的谋求，盆栽蔬菜被不少消费者、餐饮店所给与。数据显示，跟着中国住民的蔬菜泯灭率一向增加，我国盆栽蔬菜销量由2017年的1.08亿盆增进至2022的2.39亿盆，复合年增加率约为17.3%。新京报记者也发掘，少许中高端餐饮店采用盆栽蔬菜造造菜肴，以打造最佳口感。

　　只管云云，富景中国营收并担心定。2020年至2022年及2023年前5个月，富景中国分辨实行收益约1.21亿元、1.55亿元、1.27亿元、5621.9万元，分辨实行溢利（除税前）4377.8万元、4730.3万元、3181.2万元、1837万元。而其毛利率也鄙人滑，分辨为44%、42.4%、41.5%、39.9%。

　　其余，富景中国对山东当地商场的依赖度较高。招股书显示，2020年至2022年及2023年前5个月，富景中国正在山东形成的收益占公司总收益的比例分辨为87.1%、91.2%、91.3%、92.5%盆栽，约九成收益正在山东省内盆栽。富景中国也认识到了这一题目，一向向周边拓展基地。截至目前，公司有三个盆栽蔬菜种植基地，分辨是山东莱西基地、陕西西安基地及辽宁大连基地，总占地面积约43.16万平方米。

　　柏文喜以为，富景中国正在渐渐走出山东。“蔬菜盆栽商场有很大的兴盛潜力，越发是正在餐饮行业。很多餐饮店先河利用盆栽蔬菜来进步菜品的质地和吸引力，富景中国正在这个范围有着不错的兴盛远景。”

　　针对后续上市开展以及兴盛筹办，12月1日，新京报记者遵循企查查留存电话致电富景中国，截至发稿，无人接听。富景中国将港股上市盆栽蔬菜是门好贸易吗？